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管理系統(tǒng)本報(bào)記者張建成都報(bào)道
“目前（騰訊）是否入股，以及具體的方式都不清楚，公司高層也沒有下達(dá)遞交公司相關(guān)材料的指令。很可能還處于商業(yè)探討的階段。”國金證券一位中層告訴記者。
他所說的事項(xiàng)，是11月27日，剛剛公布與騰訊旗下騰訊網(wǎng)達(dá)成戰(zhàn)略合作，開展網(wǎng)絡(luò)券商、在線理財(cái)、線下高端投資活動等方面的全面合作后，國金證券（600109.SH）再傳消息，即將獲得騰訊方面約10億元戰(zhàn)略參股。受此刺激，該股甫一開盤即強(qiáng)勢拉升，截至尾盤收于漲停板上。而在此之前，該股累計(jì)9個交易日已實(shí)現(xiàn)漲幅37.2%，領(lǐng)銜券商板塊。
“前面所謂的合作還談不上真正的互聯(lián)網(wǎng)金融，如果投資入股屬實(shí)，則意義重大，騰訊下一步的金融戰(zhàn)略將很可能鎖定在國金證券這個獨(dú)有的平臺。”同屬四川本地券商的某券商人士對于同城敵手的新動向如此說道。
對于此事，國金證券董事長冉云接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者電話采訪時(shí)，則未予正面否認(rèn)，表示一切將以公告為準(zhǔn)，稱“該披露的一定會按照規(guī)定披露”。而截至發(fā)稿，騰訊方面未予置評。
不過，據(jù)記者多方了解，國金證券內(nèi)部員工對于雙方股份合作的事宜大多尚不知情，而對于未來雙方圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式開發(fā)也僅持觀望態(tài)度，至少目前認(rèn)為雙方要找到類似余額寶的產(chǎn)品對接口還很難，更大的意義為了搶占一個互聯(lián)網(wǎng)金融端口。
排他性考量
在騰訊牽手國金證券以前，關(guān)于券商牽手互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作實(shí)際已成趨勢。有坊間傳言稱，截至目前，已有多家券商與新浪、搜狐、和訊等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的合作尋求大可能。而騰訊更早以前就與長城證券有過接觸，但未能終談定。
“主要是受阿里模式的啟發(fā)。從目前來看，‘余額寶’的出現(xiàn)已經(jīng)讓包括券商在內(nèi)的傳統(tǒng)金融企業(yè)為之警覺。未來的金融發(fā)展必然離不開互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)公司的支撐，這肯定已成共識。”前述券商人士如是說。
對券商而言，在此之前的券商互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作仍停留在產(chǎn)品銷售層面。記者注意到，截至目前，方正證券（601901.SH）、長江證券（000783.SZ）、長城證券等多家券商僅在阿里天貓、騰訊拍拍等電子商務(wù)平臺開展產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)。由此，此前國金證券與騰訊的戰(zhàn)略合作則成為首家宣布全面深度合作的“券商+互聯(lián)網(wǎng)”跨界組合。
“主要還是為了從騰訊的客戶資源中開展傳統(tǒng)的券商業(yè)務(wù)，還沒有更深層次的想法。”前述國金證券人士稱，目前國金證券發(fā)展受限，很大程度與營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)過少有關(guān)，而與騰訊合作，將大幅增加在線開戶和交易,增加經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額,彌補(bǔ)營業(yè)部較少的劣勢。而且網(wǎng)上開戶的成本和傭金率都會相對較低，對國金自身來說很有吸引力。
但值得注意的是，上述合作模式并未明確具有排他性。
“讓騰訊參股很可能是出于雙方后期深度合作排他性的考慮，雙方的契合點(diǎn)和主要目的是想拿下目前熱的互聯(lián)網(wǎng)金融端口。”據(jù)前述人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，目前雙方對于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展思路較為一致，未來商業(yè)模式的探討存在較大空間。但截止到目前，國金證券并未透露具體的參股方式，僅稱將在金融創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新的大背景下，在政策允許的范圍內(nèi)與騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行多種形式、多種層次的深入合作。
創(chuàng)新金融產(chǎn)品尚需探討
不過，在國金證券內(nèi)部人士看來，目前券商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，要在短期內(nèi)打造互聯(lián)網(wǎng)金融的開創(chuàng)性產(chǎn)品還存在一定難度。“騰訊的流量客戶不如阿里支付的精準(zhǔn)，畢竟更偏社交一些，交易類需求不像支付寶那樣屬性強(qiáng)。”
在他看來，支付寶與天弘基金的對接有著天然的契合性。“前者存在資金交易的余額，且具有較強(qiáng)的投資需求，后者產(chǎn)品具有投資屬性，所以余額寶應(yīng)運(yùn)而生。”除此之外，這也與阿里長期以來金融投資的長期積累密切相關(guān)。從目前來看，騰訊方面還較為欠缺。
據(jù)國金方面稱，目前雙方還在積極探索創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，暫時(shí)還沒有具體成型的互聯(lián)金融網(wǎng)對接窗口。
安信證券新研究報(bào)告亦稱，目前雙方的合作尚不具備顛覆性。一是僅限于流量導(dǎo)入和廣告合作，層次較淺，二是騰訊剛剛切入互聯(lián)網(wǎng)金融，經(jīng)驗(yàn)不足。此外，在可預(yù)見的時(shí)間內(nèi)，監(jiān)管層也暫時(shí)還不會允許諸如百度、阿里、騰訊的互聯(lián)網(wǎng)巨頭控股券商，對券商現(xiàn)有的商業(yè)模式?jīng)_擊有限。而目前上交所的指定交易尚未放開，二者進(jìn)行在線開戶和交易也只針對增量而非存量投資者，在現(xiàn)有A股開戶資源挖掘充分、新增開戶對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的影響仍然有限。
不過，能夠看到的是，券商對于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已尤為迫切，監(jiān)管層對此的相關(guān)政策推進(jìn)或?qū)⑻嵘先粘?。?jù)記者了解，今年7月，已有中信、華創(chuàng)、平安、長城以及國泰君安等五家券商向證監(jiān)會提交了開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的申請以及具體的實(shí)施方案。申請互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的重點(diǎn)意在掘金財(cái)富管理市場，圍繞產(chǎn)品和賬戶兩大核心問題，各家券商基于現(xiàn)行的制度框架提出了詳細(xì)的解決方案。
